最後に

Sarah「いやあ。鷹くん鳩ちゃん。長時間の質問攻め。お疲れ様でした★」

鷹「ほんま疲れたな。ビールでも飲みたいわ」

鳩「取っ払いのギャラとご飯は？」

Sarah「…。そ、そもそもこの企画を思いついたのはね。ひょんなことから為替の世界に足を踏み入れたものの、sarah 自身まだまだ知らないことがたくさんあるな～って思い知らされたからなの。実際に、プロのトレーダーが身近にいるって奇跡的なことじゃない？ こりゃあ色々聞くしかないって思いまして、無理やりこんな企画を提案しちゃいました。本当に感謝感謝♪♪♪」

鳩「読んでくれた人も楽しんでくれたら、鳥・冥利に尽きるわ」

Sarah「改めて色々聞くと、やっぱりさすがプロよね。」

鷹「そうかな。でも、読み返して欲しいんやが、結構『当たり前のこと』しか言ってへんよ。まぁこの『当たり前のことを当たり前にする』のが難しいんやけどな。特に負けている時は」

Sarah「個人トレーダーって、情報が少ないし、何も知らないで無鉄砲に相場に参加する人がほとんど。Sarah もそのうちの一人だったし。でも、知らないことの不安、これで果たしていいの？なんて疑問をぬぐえないままトレードを続けてしまって、はい大失敗。なんていう人も少なくないのよね。だから、ちょっとでも知識を身につけてほしかったわけ。」

鷹「そのお手伝いが少しでもできたなら、鷹・冥利に尽きるわ」

鳩「ちょっと、真似しないでよ」

Sarah「…。Sarah&鷹鳩会談で一番知ってほしかったことは、プロって何を考えて、どういう姿勢でトレードに向き合っているか。そこをがっちり盗んじゃいましょ★★★」

Sarah「というわけで、Sarah&鷹鳩のコラボ企画「プロの銀行為替ディーラー“鷹くん鳩ちゃん”に聞いた他では絶対聞けない為替の真実物語」おしまい！！ciao ciao!!!」

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プロに聞く、為替相場観

Sarah「相場の流れ、テーマという話が出たけど、最近の為替相場はどうなの？」

鳩「ずばり、名付けるなら『火事が起こった映画館相場』ね。みんな出口に向かってダッシュってね」

Sarah「なんか意味不明なんですけど…」

鷹「リーマンショックで利下げラッシュしたからな。そのしっぺ返しが出てきているんよ。その金融緩和を引き締めに転じる時期を探っとるんやろな。これを出口戦略と言うんやが…」

鳩「豪州圏は10月から連続で利上げを実施ね。ユーロもこないだのECBで異常な資金供給を縮小するって話だし…。こないだの雇用統計を受けて、米国も追随するのは必至と見られているわ。そうした時、金融緩和とともにドル安円高になってきた流れが逆流するって考えるのは自然じゃないかしら。実際84円台までいったUSD/JPY も、米国利上げがあるかもと意識されだすと一気に盛り返しているわね」

Sarah「日本も利上げしたら一緒じゃない？」

鷹「日本はすぐには利上げできんやろうな。なんだかんだいって日本のインフレってのはありえへんのや。またデフレデフレって騒いでるやろ？ デパートの500円弁当とか980円ジーンズとか。鳩山・菅・藤井・亀井の強力タッグで利上げなんてできっこないしな」

鳩「でも、米国の利上げも早いペースではなさそうね。今のところ早くても来年の6月かしら。そうするとインフレに一番噛み付いているEURとAUD が上がりやすい相場になりそう。鷹くん鳩ちゃんとしてはEUR/JPY AUD/JPYの上昇に賭けて見るわ」

Sarah「ちなみに個人トレーダーがやる、スワップトレードでおススメのペアは？マイナー通貨ってどう思う？sarah はやらないけど。。。」

鷹「スワップトレードねぇ。何事にも言えると思うんやが、『リスクとリターンは裏返し』『美味しい話はない』。マイナー通貨についても同様。高金利ってことは『高金利にしなくては資金が集まらない』ってことなんやから。南アフリカランド、トルコリラ、アイスランドクローネ…。きらきら輝いて落ちていったな…そもそも国力がない国の通貨はいつ暴落してもおかしくないんよ。要注意！」

Sarah「最後に一つ。尊敬するトレーダーは？ その理由を一言」

鷹「正直言っていないな。あえて挙げるならわしの為替の師匠やな。マスコミに出とるわけやないが、鷹くん鳩ちゃんが今日喋らせてもらったほとんどが、この師匠から教わった心得や」

鳩「ＦＸを始めて、国際情勢にも興味を持つようになるわね。利益を上げつつ、経済・国際関係にも強くなれれば一粒で２度美味しいわね」

Sarah「いやー、このコラムを読んでくださった方も、トレーダーズ・メソッド　セットという良い教材もあって、こんな面白いコラムも読めて、一粒で２度美味しいんじゃない？」

鷹・鳩「自画自賛かよ！」

次回は9日（水）更新予定

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プロのトレードマインドとは

Sarah「プロのトレーダーの脳みそについて知りた～い★★★ 　今から言うことについてどう思うか聞いていきたいんですけど。。。まずは『リスクヘッジ』」

鷹「為替の世界だけでリスクヘッジって難しいんちゃうかなぁ。それにヘッジしちゃったら儲からないでしょ。為替のポジションと金利のポジションとでリスクヘッジすることは良くやってるけどな」

Sarah「？ 為替のポジションと金利のポジション？」

鳩「ちょっと難しいんだけど、寝ないで聞いてくれる？ 今、各国中央銀行の出口戦略が注目されているわね。早々に利上げを開始したAUDが買われていて、追加の金融緩和を行ったJPYが売られている流れでしょ？ 為替と金利の動きが連動してるわよね？ だから、例えば、為替でAUD をロングしてると『豪州圏の利上げがストップしたらAUD が下落する』というリスクがあるわよね。そこで『AUDの金利が下がると儲かる』金利のポジションを持っておく。そうすると為替のリスクをある程度リスクヘッジできる、というわけよ」

Sarah「個人には難しそうね、金利のポジションでヘッジするのは」

鳩「最近はそうでもないみたいよ。CFD っていう商品が出てきて、個人投資家でも小額で金利のポジションも持てるようになったのよ。勉強が必要だけどやってみる価値はあり」

Sarah「そうそう、Sarahも一緒にCFDステーションってサイトを運営していて、とっても勉強になってるわ。へー、CFDってそういう使い方もあるのね。 CFDって何ですか？ という人のために簡単に言うと。。。」

鷹「簡単に言うと『FX の株・金利・原油版』。証拠金でレバレッジ掛けて、株や金利や原油のトレードができるんよ。鷹鳩がCFD の説明をしいてるブログもあるので、興味ある人は検索してな」

Sarah「続いて『ロスカット』」

鷹「トレードのすべてといってもええな。ロスカット。とにかく間違ったと思ったらロスカット。わしの師匠が良く言っとった。『Market is always right. Loser is always wrong』　 相場が間違ってるんやない、お前が間違っているんや、と」

鳩「鷹くんは英語の文法も間違っているけどね」

鷹「…」

Sarah「つぎは『資金管理』、ってプロにもあるのか知らないけど」

鳩「これも超大事。資金管理というか、ポジション管理、そしてPL 管理ね。今のポジションの損益影響度、どれだけ損失に耐えられるのかなど。毎日管理しなくちゃ駄目よ。うりゃーってトレードするのと同じくらい、その後のマネージメントが大事」

Sarah「！？PL 管理とは？どれだけ損失に耐えられるのかっていうと、つまりその。。。？具体的には？」

鷹「Sarah さんのおっしゃる通り、このポジションでどれだけの利益を狙っていて、損失はどこまで耐えられるかということや。どこまで下がったらロスカットして損失はどのくらい。ポジションを取る前から計算しとくのが理想や」

Sarah「最後になりました。『メンタルコントロール』」

鷹「負けが込んで熱くなるのは最悪や。常に冷静に。かといって勝負どころで大きく張れないのも考え物や。これもまた、わしの師匠の言葉。『相場は9 割がどっちに動くかわからない時間。残り1 割は相場の方向が分かる時間だ。この1 割に思いっきりポジションを張れ』」

鳩「1 割が来るまでは冷静に相場を見極めることね。冷静と情熱が大事。ん？ どっかの映画のタイトルみたいね？」

次回は7日（月）更新予定

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最高の利益、最高の損失。ディーラーの適正

Sarah「ちなみに、一日で最高いくらくらい勝ったり負けたりしたことがあるの？」

鳩「勝った最高は一日7000 万円。去年夏の円高のときに、あらゆるクロス円をショートにしてたのよ。逆に負けたのは1 億円かな。これも、サブプライムショックの時に為替と金利差のダブルパンチで思いっきりやられた時」

Sarah「1 億！？さすがにショックだった？ そのあと、どうやってリカバリーしたの？ しばらくトレードできなかったとか？ そもそもなんでそんな失敗しちゃったの？原因は？」

鷹「ショックやったな。朝、会社に行くのが嫌で嫌でしょうがなかった。原因はかなり専門的になるんで割愛。まぁ、円高＆外銀の日本円調達危機の影響をもろに受けるポジションだったということや。ちなみに7000 万円の勝ちはこの1 億円の負けの直後。リカバリーできたで」

Sarah「え～さすが★★★どうやって気持ちを立ち直らせたの？やっぱり仕事だから。って割り切っただけ？リハビリにポジションを減らしたとか。それでも淡々と続けた。とか。Sarah がよくやるのは、大きくドローダウンが発生したときは、トレード回数を極端に減らすこと。エントリー枚数を減らすこと。あとは、取引口座を変えること（笑）。くらいかな。特に難しいのは、資金が減ったときのレバレッジ調整。100万円で10 枚エントリーできていたのが、資金が50 万円になってもまだ10 枚で行こうとする。一旦枚数を増やしてしまうと、減らすのってなかなか難しいでしょ？１００pips 動いたとき、今までは10 万円勝っていたのに。。。。なんて思うしね。そういうのってプロはどうやってコントロールするのかな？」

鳩「いや、正直に言うと『直後』って言っても一週間空いていたんだけどね。その間の一週間は相当苦しかったわよ。損失限度も近かったし。3 日間はポジションを取らないように、リスクを落とす方向に集中してたわ。そして、頭を冷やしつつ、取り返すんだという熱だけは冷まさないようにしてたわ。で、ワンチャンスをものにしたと」

Sarah「そうそう。素朴な疑問！ 鷹くん鳩ちゃんがトレーダーになろうと思ったきっかけは？」

鷹「学生のころからマーケットが好きやったんよ。大学も行かんとテレビ東京の株式番組見とった」

鳩「相場を分析してお金を賭ける。勝ち負けがはっきりする。勝者がすべて。大学の授業とは全然違う世界よねー。特に年齢だとか態度だとかでギャーギャー言われようと、勝ったら評価される。これがマーケットに興味を持った理由かしらね」

Sarah「プロのディーラーってやっぱりがっぽがっぽ儲かるんですか？」

鷹「答えにくい質問やなー（笑） 会社次第と言ってお茶を濁しとこか」

鳩「皆さんもご存知のとおり、日本の会社はまだまだ年功序列。若いディーラーがいくら優秀で稼ごうとも、年長者ディーラーには給料では勝てないのは事実ね。逆に外資系では稼いだ分だけ給料が貰える。20 代で1 億円の年収も狙えるわ。ただし、ほとんどが1 年契約。プロ野球選手と同じで結果が出ないと1 年でクビ」

Sarah「なりたいって言ってなれるもの？ やっぱり適正ってあるの？」

鷹「適正ねぇ。まず市場に興味があって努力する人。好奇心旺盛な人。気持ちの切り替えが早い、冷静ながらも大胆な人かいな」

鳩「本気で目指すなら、学生さんなら就職活動で金融機関から内定貰うこと。ディーラーやりたいって言い続けることね。すでに社会人の方、大人しく個人でがんがんトレードしましょう（笑）」

Sarah「話は変わって。。。男と女ってトレーダーとしてどっちがむいていると思う？」

鷹「男かな…？ 感情的になるのはあまりよろしくないからな。あと、体力も必要やからな」

鳩「精神力という面では女性かもね。もちろん最後は個人によりけりだけど」

Sarah「FX は投資ではなく投機だって言う人がいるんですけど。どう思います？ FX ってギャンブルだと思う？」

鷹「言葉の問題やな。そもそも投資と投機とギャンブルの違いって何なんやろ？ ただ、競馬・パチンコと違うところは、透明性の高いフェアなマーケットで努力が実を結ぶってことやな。そういう意味では運まかせのギャンブルではないと思うで。ただ、FP なんかがおススメすする投資信託・分散投資なんかと比べたらギャンブルやな（笑）」

Sarah「sarah は、ギャンブル性を理解せずにトレードを始めた人は、失敗する確率が高いと思うんですけど、どうでしょうか？」

鳩「それはその通りね。意識としては『ギャンブル、余裕資金の一部でやるもの』と捉えなければ精神衛生上もよくないし。一方で『ここが勝負どころ。大枚をつぎ込む』っていうギャンブル魂も必要ね」

次回は4日（金）更新予定

隣のトレーダーと損切り

Sarah「機関トレーダーって、机隣合わせて、個々に違うトレードしているんでしょ？ ってことは、隣の席の人同士でポジションチェックとかするの？ 俺ショートもっているけどお前は？ どっち？ みたいな。。。反対ポジション持っていると、不安だからロングに持ち直しちゃったり。。とかするの？ 面白そうですね★」

鷹「ふふふ。鷹くん、心の一句。『必勝法 上司がロング 俺ショート』」

鳩「人のポジションを気にした時点で負けね。判断が鈍るわよ。逆に負け続ける人には聞きまくったほうがいいわね。もちろん彼とは逆のポジションを持つと」

Sarah「個人トレーダーは目の前のPC だけがお友達。めちゃめちゃ孤独なのよね。情報収集も専らネットのみ。情報交換ができる相手がいるってうらやましいですね。ちなみに鳩ちゃんがトレードでうまくいかないときの克服の仕方を教えて★」

鳩「ふて寝」

Sarah「…。なんか、心構えとかそういうのは？」

鳩「まずは、一旦すべてのポジションを切ることね。そして冷静になってなんで負けたのかを振り返る。勉強と一緒で復習が大事なのよ。ちなみに、ポジションがスクエアでないと反省できないからね」

Sarah「そうそう！！！sarah のトレーダー仲間もみんな口をそろえて言う言葉、“ポジションをスクエアにすること”これ超大事ですよね！やっぱり。でも、なかなか踏ん切りがつかなくて結局塩漬け。って人が大半。ちなみに鷹鳩さんはスクエアにするタイミングってある？ sarah のお師匠さんは、ロスカットするのにいいタイミングなんてない。トレンドと逆らっている時点でもうそのトレードは失敗したんだから。ポジションはいつ切っても一緒。なんていう塩辛いことをいつもいってるんですけど。。。なので、sarah

もよく、塩漬けポジションいつ切ったらいいですか？なんていう相談を受けるんだけど、本音では“今すぐ切りなさい”と言いたいの。。今日切っても明日切っても一緒だから。また戻りそうになったらそこから持ち直せばいいだけだしね。ま、“結局切るも切らないも本人次第ですよ。”なんて言葉を濁してはいるんだけど。。結局何週間か経った後、塩漬けポジションを切りました！って言う人はほとんどいないのが現実。１円戻るまで待とう。。。なんて踏ん切りがつかず結局もちっぱなしなのよね。」

鷹「さすが良い事おっしゃるな、お師匠はん。北斗の拳やないけど『すでに死んでいる』ポジションなど、無駄無駄無駄無駄～。含み損で苦しい人、とにかく損切りしぃや。精神が非常に安定するで。そっから反省や」

次回は12月2日（水）更新予定

トレードの成功例・失敗例

Sarah「色々な相場を見てきて、成功例とか失敗例もたくさんあるんでしょ？」

鷹「そりゃな、この世界に何年もおったらいろんなことがあったで。週末のＧ７声明、双子の赤字、政治家の失言、核ミサイル、為替介入、人民元切上げ、テロ騒ぎ、ハリケーン、ＢＮＰパリバショック、中国株暴落、リーマンショック、そして今日のドバイ・ショック…。挙げきれん」

鳩「ＴＶ番組で過去の流行を見て、その時代を振り返るってあるじゃない？ ディーラーは過去の為替チャートを見て、その時代を振り返る」

Sarah「なるほどね～」

鷹「成功例はな、とにかくその時のテーマに乗っかって、いけるとこまでいくこと。例えば、2006 年は金利差がテーマでとにかく円キャリートレードやった。つまり、諸外国が利上げを続けて、日銀が動かない限り、この流れに乗り続けるってことや」

Sarah「でも、株と一緒でキャリートレードのときは誰でも勝ててたでしょ？ サブプライムショックのときはプロも損失が大きかったのかな？」

鷹「いや、逆やな。2008年夏以降の超円高局面。あの局面で儲けられなかった為替ディーラーははっきり言って引退したほうがええと思うで」

Sarah「えっ、そうなの？ 結構厳しい言葉ね」

鳩「たしかSarah さんも円高トレンドでポンド円なんかをショートにして、ぷりっと儲けてたでしょ？ あの局面で流れに逆らって逆張りロングにするのはセンスないわねぇ」

鷹「その直前までキャリートレードやっていたとしても、損切ってショートを作り直したら、それでも大儲けできたからな。まさに上で言った『流れに乗っかっていけるとこまでいく』のがいい。長いスパンでな」

Sarah「個人トレーダーは短期取引が主体なんだけど…」

鷹「取引自体はスイングでもデイトレでもかまわへん。自分にあったスタイルをとればよろし。でもな、相場は過去から続く流れ、そしてテーマが大事なんよ。取引は短く、相場を見るのは長い目でってことや」

Sarah「あ。それちょっといただき！ すごく重要かも。。。Sarah はデイトレするときは、週末に月足、週足、日足を確認して、普段はほぼ日足より短い足しかみないんだけど。。。『木を見て森を見ず』ではダメってことかしら？」

鷹「いや、週足や日足を見て大きな流れを捉えているなら構わへんと思うよ。ただ、正直、5 分足だけを見て、買われすぎ売られすぎを判断してポジションを取るのはどうなんやろ」

鳩「もちろんそれで儲けてる人もいるからなんとも言えないけど。でもなかなか勝ちづらいんじゃないかしら？ 毎回ビッドオファーのスプレッドを払って取引してもうま味がないから」

Sarah「そうそう。いわゆるスプレッド負けね。あ。でもよく質問で、“今週はドルが上昇してますけど、長期的にはまだまだドル安が進むでしょう”とアナリストが言っているから、ドル円ショートの塩漬けポジション持ちっぱなしです。。。。なんていう人結構いるんだけど。。。」

鷹「まず、他の人が『ドル安が進む』と言っている事を鵜呑みにしている時点で駄目ですから～、残念！ 斬り～」

Sarah「また、それ～？ま、当然よね。てゆうか、利益が出たら短期トレード、損が出たら回復するまで塩漬けして長期トレード。なんてプロだとありえないでしょ？」

鷹「…。ぷ、プロでも為替相場を当てるのは難しいんやから、人の言うことを鵜呑みにしたらアカンよ。情報としていろいろ集めるのはいいけど、最終的には自分の腹に落とし込んで、相場を張るってのが何よりも大事なんよ」

次回は30日（月）更新予定

個人トレーダーでもプロに勝てるのか？

Sarah「やはりプロの方は情報量でも圧倒的に強いし、pips も狭くトレードできて、個人ではかなわないという印象があるだけど、実際どうなの？ インターバンクってことは、スプレッド差もないってこと？」

鷹「いやいや。もちろんスプレッドあるで。たまーに『choice』って言ってスプレッド0 の瞬間もあるけどな。でも、正直、レート面ではプロも個人もほとんど一緒よ。むしろ個人トレーダーのほうがメリットもあるんよ。個人トレーダーの強みは、時間、リターン、リミットの自由度やな。いつまでにいくら儲けないといけないという制約がないやろ？ 証拠金があればどれだけポジションを持っても構わないし、ロスカットも自分で決められる。プロは組織に属しているからな、いつまでにいくら稼げという設定があるし、一日の損失限度も決まっているからな。トレードの自由度は個人のほうが上や」

Sarah「ちなみに1 日の損失限度っていくらくらい？ 資金の何パーセントとか？」

鳩「それはディーラーによりけりね。会社の規模にもよるしね」

Sarah「個人トレーダーは時間が自由ってことだけど、鷹くん鳩ちゃんは24 時間トレードしてるの？ 交代制？ トレード時間って決まっているの？」

鷹「これは秘密やな（笑）。というのも、会社によって24 時間交代制のところと何時までってところがあるから、話してしまうとまずいんよ」

Sarah「モニターは何画面でみているの？ やっぱりトレンドラインを引いたり、チャート分析って相当詳しくやっているのかな？」

鳩「モニターは６・７台かしら？ といっても色々な端末があってすべてでチャートみているわけでないけどね。チャート分析はね、正直、研究熱心な個人投資家のほうが詳しいわよ（笑）」

Sarah「あら意外！！！逆に言ったら、個人でもファンダメンタル要因だけで勝てるってこと？テクニカルはそれほど重要じゃないってことかな？どう思います？」

鷹「いやいや、テクニカルも重要やで。テクニカル・マニアみたいな人もおるけどな。でも、鷹くんは基本、相場の流れ・テーマを見極めて上か下かを決めて、エントリーや利喰うタイミングをテクニカルで見るな。だけど使うのはトレンドライン、移動平均線、ボリンジャーバンド、一目均衡表などのメジャーなものだけで、特別なテクニカルチャートは使ってへんな」

鳩「あとはね、職業としてトレードをするってことの辛さ。これが無いことよね。本業がトレード、これって結構辛いことよ。寝ても覚めてもマーケットのことしか考えられなくなって、飲み会・合コン・デートの間も上の空。熟睡もできないわ」

Sarah「なるほどね～」

鷹「情報については、プロも個人もそう大きな差はなくなってきていると思うで。業者さんが流すニュースも結構タイムリーになっているし、英語ができるなら海外サイトで結構有用な情報を手に入れられるからな」

Sarah「指標結果とかはやっぱりチェックしているの？ あと、マーケット情報で、大手ヘッジファンドの買い、売り注文がここに入ってる～とか。。そういうのは、どうやってトレードに反映させてるの？」

鳩「指標はもちろん注目してるわよ。やはり注目度が高いのは米雇用統計。後は、インフレ関連指標、住宅関連指標かしら。指標以外では、最近はFOMC、ECB の出口戦略の声明に神経を使ってるわね」

鷹「ヘッジファンドや中央銀行のオーダーが何処に入っているって情報もあるで。でも、相当あやふやな情報やし、それで相場の流れを変えることはできへん。だから、それを拠り所にトレードするってことは、少なくともワシらはやらんな」

Sarah「ちなみに、そういった大口の売りや買いのポジション情報ってどこか見ることができるサイトって知ってる？ 個人でも見られるサイトとか。。」

鳩「そういうのはディーラー間で話題になるだけだから、ネットでは調べられないと思うわ。FX業者さんのサイトなんかで『このレベルには欧州ネームが…』なんてあるけど、そもそも、こっそり取引したいヘッジファンドなんかの情報が漏れるはずもないわね。あれは全部、カバー先の銀行からの伝聞よ」

次回は25日（水）更新予定

個人トレーダーと機関トレーダーの違い

Sarah「じゃあ、個人トレーダーと機関トレーダーの違いってなに？ 運用額？ 情報？」

鳩「うーん。もちろん運用額、情報量は違うわよ。運用額は当然億円単位だし、大体皆さんブルームバーグとロイターという情報端末を持ってるわね。でもそれって大きな違いじゃぁないわね」

鷹「そやな。個人でも数億円運用しとる人はいるやろうし、ブルームバーグも個人契約できるしな」

Sarah「Wait wait！ 個人でもプロと同じ情報収集ができるの？ どうやって契約するの？ どんな情報が得られるの？ 超極秘ネタ？」

鷹「ぐっ…、く、Sarah さん、苦しい。はぁはぁ。ブ、ブルームバーグってのは金融情報端末で、市場関係者ならほとんどの人が持ってるくらいメジャーなもんや。リアルタイムニュースや過去データ、チャート分析、アナリストの為替分析動画などなど、すんごい機能が詰まってるで。基本、法人契約だけなんやが、最近、個人投資家にも契約を始めたとかなんとか話を聞いたで。ただし、２年分一括前払い５００万円ナリ」

Sarah「ご、500 万…」

鳩「プロと同じ情報、機能は手に入れられるけど、極秘ネタ？ 市場の噂なんかは入ってこないわよ（笑）」

Sarah「500 万かぁ」

鷹「うほん、話を元に戻すで。本質的な違いという点は、機関トレーダーはマーケットメイクをするということやな」

Sarah「マーケットメイク？」

鷹「そ。FX 取引で当たり前のように売値と買値が取引画面に入ってくるやろ？ 　でもあれって裏では誰かが常にプライスを提示してるんよ。常にマーケットの買値と売値を提示する、それがマーケットメイクや。これは結構大変、というのも常に自分がやりたい事をできるわけやないからや。お客さんが買うならショートポジションになるし、売りたいならロングポジションになる。自分の相場観とは関係無しにや」

鳩「いつ何時、欲しくないポジションを持たされるかもしれない。それが機関トレーダーの宿命よね。もちろん、そういう立場だから儲けることもできるわけだけど」

Sarah「I have no idea what you are talking about…..すいません。全く日本語が通じません。。。。そもそも、お客さんって誰ですか？取引の相手がいるってこと？　sarah のような個人トレーダーはPC がお相手ですが。。。もしくは、FX 業者とのやり取りなんですが。。。もうちょっとわかりやす～く説明してもらえます？？？」

鷹「お客さんというのは輸出入企業（石油会社、自動車メーカー、商社などなど）、生保など機関投資家、それからFX 会社もあるで。銀行としてのお客さんがいるんよ」

鳩「で、例えばSarah さんが『GBP/JPY の取引をしたい』とする。銀行のディーラーが

『146.05/146.10』とプライスを返したとする。Sarah さんはショートを作りたかったので146.05 で売る。その裏側でSarah さんのショートを引き受けた銀行ディーラーが146.05 でロングになっている。つまりSarah さんがポン円売ったので、ディーラーはポン円を買い取った立場＝ポン円ロングってのは理解できる？ 」

Sarah「うん」

鷹「Sarah さんは『ショートにしたかったのでショートにした』。でも銀行ディーラーはどうやろ？ 『ロングにしたい訳でもないのにロングを持たされた』って立場やない？」

Sarah「そう言われてみればそうね。要するに、お客さんと常に対極なポジションを持つのが銀行ディーラーってこと？ 選択の余地なしに？」

鳩「そういうこと。それが最初に述べた『自分の相場観とは関係なしに、いつ何時、欲しくないポジションを持たされる』ってことね。最悪、『自分の持ちたいポジションとは逆のポジションを大量に持たされる』ってケースもあるわよね」

Sarah「自分の持ちたいポジションと逆を持たされるなんて…。良い事ないわね」

鳩「いや、さっき『そういう立場だから儲けることもできる』って言ったんだけど…」

Sarah「へー、そうだっけ？ 実際どうやって儲けるの？」

鷹「…。さっきの例で言えば、Sarah さんがGBP/JPY を売ったのと同時に、別のお客さんからGBP/JPY を買いたいって注文が入ったとする。しかも同じ数量な。そうすると銀行ディーラーは146.05 でロング、146.10 でショートが出来るわけだから、自分ではまったくポジションも取らないで5pips 儲ける事ができるわけや。Do you understand? 　実際にはいろいろ戦略を立てて、この辺まで上昇したら売ってきそうなどなどを先読みしてポジションをコントロールするんや」

鳩「『相場が上がるか下がるか』ももちろんだけど、『どういうお客さんがどのタイミングで売ったり買ったりしてくるか』を予想する仕事でもあるのよね。まぁ博打の胴元みたいなものよ」

Sarah「なるほどねー、最近Sarahが自分でFX会社をやったほうがいいんじゃないかって思っているんだけど。やっぱり…そういう話を聞くと胴元のほうがいいわよね。お客さんがどのレベルで取引するかだけど、それで『輸出勢の売りが控えてる』とか『5・10 日』なんかが意識されるのね」

鷹「ま、そういうことやな」

Sarah「ちなみに。。。ゴトウビとか、そういうのってどうやって意識しながらトレードするの？」

鷹「例えば、輸出企業なんかは『今期の想定為替レート』を発表してるやろ？　 彼らはこれを目線に外貨の売り時を探っているわけや。だから想定為替レートが近づくと相場の頭が重たくなったりとか。逆に輸入会社は5と10 のつく日は外貨決済が多くて、USD を買わなくてはならない、だからUSD/JPY が上がりやすいとかな」

Sarah「それはsarah もよく意識しますね。以前、ブログ記事にもしたんですけど。」

鳩「ただし！ あくまでその日一日の短期的な要因であって、相場全体を動かすような話ではないわよ。５・１０日だから安易にUSD/JPY ロング！ってやってたら、そのうち大損こくわね」

Sarah「そうそう。最近では外貨決済はUSD よりもEUR を採用している会社が増えてるって言う噂を聞いたんだけど、それは本当？」

鷹「EUR も増えてきているのは本当。欧州との貿易ではEUR を採用するんやろうな。でも、まだまだUSD の取引量ほうが多いんちゃうかな」

次回は23日(月）更新予定

トレーダーの種類

Sarah「プロのトレーダーさんって基本的には個人トレーダーと同じようなスタイルで、取引しているの？」

鷹「そやなぁ、同じようにやっている人もいるし。というかな、トレーダーでも色々種類があるんよ」

鳩「まず、扱っている商品によって大まかに３つね。スポットディーラー、フォワードディーラー、オプションディーラーね。スポットってのはＦＸ取引と一緒で、相場が上がるか下がるかを予想して買ったり売ったり。USD/JPY、EUR/USD など個人と一緒ね」

Sarah「へー。じゃあ個人トレーダーはスポットトレーダーなんですね」

鷹「そうやな。次に、いわゆるスワップポイントを取引するのがフォワードディーラーや。毎日入ってくるスワップポイント。あれもＦＸ業者さんが銀行のフォワードディーラーと取引してるんや」

Sarah「スワップポイントを取引？？」

鳩「なかなか説明が難しいんだけどね。要は外国通貨の金利と日本の金利の差を取引対象としているって感じかしらね。」

鷹「最後にオプションディーラーやな。買う権利＝コール、売る権利＝プット って聞いたことあらへん？ 為替にもオプション取引があってな、結構活発なんよ。最近、個人でもＦＸオプションが取引できるようになってきているで。やってみたい？ しかし敷居は結構高いでー。単純に上がると思うからコール買い、下がると思うからプット買いてわけにはいかへんからな。最低でも『デルタ・ガンマ・ベガ・セータ』。これらの言葉を完璧に理解してからやな」

Sarah「？？？？ ギリシャ語？ ん。。。Forget it…」

鷹「さっきの分類は扱っている商品な。でもって働くスタイルでボード・ディーラーというのとプロップ・ディーラーというのに分類される」

鳩「ボード・ディーラーというのはその銀行の看板ディーラーね。お客さんからの注文のプライスを出したり、その注文を執行したり。お客さんから受けた注文のポジションをコントロールするディーラーって感じかしら」

Sarah「ふーん。つまり、私たち個人投資家のオーダーも最終的にはボード･ディーラーさんが執行するのね」

鷹「そういうことやな。でもって、お客まわりは一切やらないで、たんたんとトレードしてPLを上げていくのをプロップ・ディーラーと呼ぶんや。これは経験豊富な実力者が多いな」

次は20日（金）更新予定

鷹「どーもー、夏目漱石『坊ちゃん』並に無鉄砲な鷹くんどぇす」

鳩「平和の象徴、鳩ちゃんでーす。初めましての人もそうじゃない人もいると思うけど、初めまして」

鷹「まぁ、わてらのプロフィールはおいおい明らかになるとしてやな、本日はなんと、あのカリスマトレーダーSarah さんに、カリスマトレーダーの真実、為替マーケットの裏側を語っていただくという、特別インタビュー…」

Sarah「ちょっとちょっと、逆よ、逆。『Sarah がプロの銀行為替ディーラー“鷹くん鳩ちゃん”に聞いた他では絶対聞けない為替の真実物語』 っていうトレーダーズコラムでしょ!!」

鷹「え…？ 鳩ちゃん、何か聞いとった？」

鳩「いや…。なんか為替の話を聞いて、取っ払いのギャラとご飯も食べさせてくれるって話だったけど…」

Sarah「…。と、というわけで今日は、金融機関のトレーダーの鷹くんと鳩ちゃんに為替マーケットの裏側をぶっちゃけトークで聞いていきたいと思います。皆さん、プロの為替の世界を垣間見ることなんて滅多にないですからね。期待して下さいね。

先に言っておきますけど、他では絶対聞けないプロの情報をえぐりだしちゃいましたからね☆☆☆」

鳩「Sarah さんの文末に付く☆☆☆って何か意味あるの？　あ、それから最近、私、総理大臣絡みでスケジュールがけつかっちんだから急いでね」

Sarah「（こんなんで本当に大丈夫かしら…）」

１．            プロの為替トレーダーって何？

Sarah「では気を取り直して、今日はプロの為替トレーダーである鷹くんと鳩ちゃんに話を聞いていきたいと思います」

鷹「きゅ、急にこちらが話をすることになったやん、こ、困るわ」

鳩「そうよ、ＱＢＫよ」

Sarah「ＱＢＫ？」

鳩「『急にボールが来たので』by 柳沢よ。女子高生の間で流行っているＫＹ語よ」

Sarah「それって…もう３年前の流行語じゃない?　っていいから早く為替の話しをして下さい！ ええと、鷹くん鳩ちゃんはどういう為替トレーダーなの？」

鷹「まぁ、一応はプロのトレーダーやで。って自称やけど」

鳩「まず、プロの為替トレーダーって何か？ってことから話しましょうかね。もちろん、個人でＦＸで食べている人もプロっちゃプロだけど、ここで言うプロは『インターバンクマーケット』で取引しているトレーダーって意味ね」

Sarah「はい質問！ インターバンクってなんですか？」

鷹「インターバンクとは読んで字の如く、銀行間での取引ってことやな。外国為替は銀行間取引（インターバンク）で価格が決まっているんや。そしてそれがプロの為替ディーラーの戦場なんよ」

Sarah「プロがトレードする場所がインターバンクマーケット？ ということは、個人トレーダーが参加しているマーケットは？ 違うところで取引してるってこと？」

鷹「Good Question やな。個人トレーダーや輸出輸入企業が参加しているマーケットは『対顧客市場』などと呼ばれておる。でも別に違うところで取引しとるわけではないで。そもそも為替は、株取引の東京証券取引所にあたる『取引の場所』が無いんよ。よくニュースで『本日の東京外国為替市場の円場は…』って言ってるけど、『東京外国為替市場』という場所は存在しなくて、東京の時間帯にインターバンクで取引された為替レートについて話しているだけなんよ。個人もプロもほぼ同じレートで取引しとるよ」

鳩「では、問題。皆さんがＦＸ取引をしている証券会社やＦＸ会社さんの内部トレーダーさんは、プロ？」

Sarah「ええと、インターバンクでは無いわけだから…」

鷹「そう、正解は、プロ（インターバンクディーラー）では無いんやな。ＦＸ業者さんも個人投資家からのフローを、インターバンクに参加している銀行などにカバーしに行くんよ」

Sarah「I see!だからよく、FX 会社で、“カバー先は●●銀行です。“なんていう言い方をするのね。ということは、インターバンクはレートのメーカーさんで、インターバンクにに参加しいる銀行が卸会社、FX会社は小売、そしてsarah のような個人トレーダーがエンドユーザーってことかしら？」

鳩「良い例えかもね～。でも、そんなに中間マージンは取ってないわよ（笑）」

鷹「外国為替は、個人にも裾野が広がって大きな市場なんやけどな、実際にインターバンクに参加している金融機関はそんなに多くないんよ。銀行といっても、一部の大手銀行だけしか参加できないんや。だから個人でFX で大成功してインターバンクのディーラーに、ってそんなに簡単じゃないですから～、残念！」

Sarah「へー、案外狭い世界なんですね（それにしても鷹くんのギャグ古い…）」

鳩「今まで話したのは、純粋なインターバンクの世界のことね。ヘッジファンドや投資系会社でも、職業として為替取引はできるわよ。もちろん専業トレーダーとしても為替が仕事よね」

鷹「マッド今井さんや酒匂さんといった著名な方々は全員インターバンクディーラー出身や」

＊次回は18日（水）更新予定